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世基投资分析报告0119广

2019/01/30 来源:昌都信息港

导读

世基投资分析报告(0119)新股频破发能否让A股底部显形余峻威突然出现的破位大跌,造成市场一片恐慌,机构纷纷出具也许是曾经就已经准备

  世基投资分析报告(0119)

  新股频破发能否让A股底部显形余峻威

  突然出现的破位大跌,造成市场一片恐慌,机构纷纷出具也许是曾经就已经准备好的研究报告出来看空。在这样整体寒冷的投资氛围下,资金变得非常的谨慎。今日市场成交量与上个交易日相比出现大幅萎缩,体现出资金抄底意愿并不强烈。目前大多数板块虽已暂时企稳,但并不意味着已经安全。平静的休整背后,会不会酝酿出更加惊险的行情,是场内投资者忧虑的事情。现在看来,观望情绪仍继续漫延,并将直接影响大盘的运行趋势,如果不能出现强势板块打破僵局,大盘或会继续调整。

  五只新股首日齐破发成为市场一笑谈,但也表明市场恐慌情绪已比较严重。有分析人士认为这是高而是取决于自己的生活态度估值发行造成的,肤浅归纳为价值回归。但根据我们的研究,新股的首日破发与上市公司基本面质地和发行市盈率并不存在必然联系。统计所有从08年之后上市的新股,不难发现,所有破发股均与市场走势疲软有关系。一旦遇到市道不佳,无论多低的市盈率上市公司都有破发先例。而牛市中,再高市盈率个股也有资金接盘。同样,破发还与上市公司股本大小有关系。股本越大的新股在目前成交低迷的状况下越易破发。

  说这么多新股破发的事件,不是为了讨论新股的上市估值有多高与制度设计的缺陷,而是为了分析目前市场的恐慌情绪有多严重。因为“物极必反”的道理,事物发展到极点,会向相反方向转化。逆境达到极点,就会向顺境转化。历史经验显示,在有新股不断破发后,就会引来大盘出现强劲反弹。如1996年、2008年、2009年的破发潮后,市场都出现过很强烈的反弹。主要原因是新股连续破发显示市场正在考验投资者的心理底线,市场的阶段性底部可能正在逐渐临近。当然这个筑底过程的完成还需要时间,需要等待一些调控效果的显现及一些政策细则的明确。

  从目前政策面看,由于市场股票供给持续增加以及资金流入减缓,一月份市场整体出现资金推动型上涨行情已不可能。但对比H股而言,蓝筹股估值具有支撑,市场的整体估值重心有望保持在目前水准。但是高估值的中小板个股与新股或会有继续向下修正的趋势。今后随着年报陆续公布,上市公司的经营形势将进一步明朗,市场可能出现结构性行情。调电解电容厂家直销整行情中投资者可对业绩预告增长明显、股价调整相对充分、且有资金活跃的个股多加关注。

  两大现象充分揭示当前行情弱势余炜

  存款准备金率调高的利空尚未消化完毕,央票停发再一次引起了市场对于加息的担忧,多数分析认为,货币紧缩政策的出台并不是利会让你无法躲避阳光、夜莺、飞雪和忧伤空出尽,而是调控节奏能不能走出来全凭自己;的加快,这进一步加强了市场忧虑情绪的升级,周二A股市场仍未走出低迷,低点在继续刷新上海刀片厂家。少数几只重组股、业绩预增股盾构机铸件逆势中上演强势,但是拨开这片浮云,背后大多数个股进入下降通道的残酷事实明白的提醒着我们,盘局行情“破”而不能“立”。从两个破发现象来看,市场的弱势特征显现的更加明显。

  首先是新股破发潮愈演愈烈,数据统计,截至1月17日,在今年上市以来的16只新股当中,破发新股已多达8只,占比高达50%,即一半新股加入“破发”大军。前几日几只新股的破发只是前戏,今天重头戏登场,5只新股齐齐登场,结果是悲惨的集体破发,其中风范股份、亚太科技、新都化工三只跌幅超过12%。其次是大股东增持股轮番上演被套

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,弱势行情下,产业资本的“抄底”不仅未能阻止股价跌势,从而维护市场信心,反倒自己被套。据统计,按增持均价计算,2010年11月份以来被大股东增持的股票中,23只股票的收盘价已跌破增持价,仅有7只股票的增持价与收盘价持平或超越收盘价。

  从A股历史情况来分析,严重的破发、破净现象往往是底部来临的先兆,08年的大熊见底就有过这种情形。不过形势还是有很大不同,当时是经济危机步入尾声阶段,资产、资本市场跌幅惨烈,特别是政策面、宏观大环境是鼓励资本市场发展的,而目前的形势是通胀形势进一步严峻,货币政策收紧力度加强,而股市近期虽然表现不佳,即使从3186高点算起,跌幅也只有20%左右,调整周期也是3个月的时间而已,无论是时间跨度还是调整幅度,都不能跟当时同日而语。笔者认为,目前市场仍是处于探底过程之中,错杀、恐慌性下跌可能将继续上演,但同时,大盘股估值低点已经出现,将对大盘下跌空间形成一定封杀。

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